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【投资观点】TZA:做空小盘股的时机暂时已过


发布日期:2022-08-03 10:49   来源:未知   阅读:

  是代表市场上的中、小型股的市值指标,是一支综合性较强专门涵盖有巨大增长潜力的小型公司的股票指数,成份指数股股数2000家,包含罗素3000指数中最小的2000只股票。

  TZA基金目标:寻求每日投资结果,意味着罗素2000指数每移动1%,理论上应该向反方向移动3%。

  从图中可以看出标普500指数的跌幅略小于罗素2000指数,随着市场承压,TZA已经开始受益。不难发现,图中股票市场下跌表明投资者开始担心美国的经济衰退,同时伴随着通货膨胀率的上升以及美联储的加息。平均而言,小盘股作为一组群体,对国内经济影响最大。因此,伴随着美国经济的疲软,投资者预测其将疲软,会使得小盘股受到不成比例的影响。

  得到结论:如果投资者预计美国经济会陷入衰退,则TZA基金会从美国疲软中获益更多。

  1、该指数(罗素2000指数)在今年已经出现明显的下跌趋势,但并不意味着收益即将到来。若下半年小盘股仍然保持在熊市,则TZA会有不错的表现。

  2、小盘股的的整体估值较低,且在与大盘股比较时,小盘股市盈率低得多。小盘股估值很低,对做空而言风险过大,更适合买入而不是做空。

  3、劳动力市场回升,意味着更多的人工作带来更多的消费。虽然对小盘股来说国内消费者和商业活动会带来收入和利润,但目前的劳动力市场仍处于松懈状态,由下图可以看出劳动参与率依旧低于新冠疫情之前。作者对基金和行业持谨慎态度,认为劳动力市场的潜在力量并不意味着一定要做空。

  4、伴随着美联储的加息,利率的上升可能会对未来的经济增长造成压力,若利率逐渐上升,投资者不愿意等待增长的机会,会选择离开该行业,此时可能会导致TZA更高的收益。

  目前小盘股处于历史上的低位水平,作者预测近期上行趋势到来。此外,强劲的劳动力市场以及近期股票的上涨势头表明做空明显不是一个明智的选择,但经济形势喜忧参半,作者建议将TZA放在自己的选择内,当小盘股下跌超过20%时,则做空的机会可能已经错过;当积极的势头已经消却或反弹没有得到基本面的支持时,可以选择做空。

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